TSIホールディングス

今日もアパレル業界の企業を見ていきます。レディス大手、TSIホールディングスです。まずは、セグメント情報を・・・

 

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アパレル関連事業が売上の97.7%、営業利益の97.2%を占めるようです。アパレル関連事業を掘り下げて見ていきたいですね。

 

 

有価証券報告書を読んでいくと、TSIホールディングスは平成22年に東京スタイルサンエー・インターナショナルが合併して出来た会社のようです。TSIホールディングスの名前の由来は、2社の名前から来ているんでしょうね。そして、当社の系統図は、以下のようになっています。

 

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いや~、イメージ全然沸かないです(笑)外部から仕入れている商品もあれば、製造しているものもあるのでしょうか。バランスシートを見てみます。

 

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製造業の場合は、「仕掛品」や「原材料及び貯蔵品」などの勘定が出てくるので商品の製造もやっているみたいですね。ただ、仕掛品などの額は小さいので商品を仕入れて売っている割合の方が多いイメージでしょうか。

 

有価証券報告書を読んでもブランド別の売上は載ってませんね・・・。載ってるのは、これくらいの情報でしょうか・・・。

 

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この3社の子会社の売上は全体の45.7%、経常利益は全体の82.2%のようです。

 

決算説明資料にブランド一覧がありました。

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58ブランドですか・・・・。

 

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おっ、ようやく見つけました。ブランド別売上。しかし、上位10ブランドで62.4%は見ていくのが大変ですね…。ブログでは4ブランド見ていきます。

 

nano・universeの公式通販サイト

https://store.nanouniverse.jp/jp/

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NATURAL BEAUTY BASICの公式通販サイト

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マーガレットハウエルの公式通販サイト

https://www.margarethowell.jp/online_store/?sz=12

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パーリーゲイツ

https://store.tsigs.com/pearlygates

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価格帯は、オンワードよりも低い価格ですが、アダストリアよりも高い価格帯です。各ブランドの店舗の出店状況をみますと、百貨店もあればイオンモールの店もあったりいろいろな出店方法がされています。

 

最後に指標を確認しておきます。

TSIホールディングス

株価 813円(2018年6月14日終値

PER(実績) 25.8倍

PER(予想) 27.9倍

PBR 0.74倍

配当利回り 2.15%

自己資本比率 64.2%

売上 155457百万円

営業利益 2168百万円

営業利益率 1.4%

原価率 45.8%

販売管理費及び一般管理費 52.8%

4年前売上比 0.85

商品回転率 8.5回転

 

 

売上が下がってきていて厳しそうですね。ECサイトの売上が伸びている点は注意したいところです。合併してできた大手企業だからなのか、価格帯や出店方法に特色が無く、戦略が見えにくい企業です。良く言えば、柔軟性の高い会社といったところでしょうか。今日はこの辺にしておきます。